Регистратор общества 8–800–700–03–70
Ул. Большая Пироговская, д. 27, стр. 2, г. Москва, Россия, 119435  ·  +7 (495) 664–88–40  ·  office@interrao.ru

Стратегия развития Группы «Интер РАО» на период до 2020 г.

ПАО «Интер РАО» прошло путь от оператора
экспорта–импорта до крупной интегрированной
энергокомпании
«Интер РАО» — диверсифицированный энергетический холдинг, владеющий активами различных типов как в России, так и за рубежом. «Интер РАО» является одной из крупнейших российских электроэнергетических компаний.
Установленная мощность1
32,5 ГВт
Консолидированная выручка1
868,2МЛРД
руб.
EBITDA1
96,3МЛРД
руб.
1
Данные за 2016 год, без учёта отрицательного эффекта нераспределенных статей и элиминаций на уровне 5.4 млрд руб.
2
С даты начала торгов акциями ПАО «Интер РАО» в 2015 году после завершения консолидации до 03.06.2016 включительно (с 20.01.2015 по 03.06.2016)
Ключевые факторы
  • Существенные изменения нормативной базы в сегменте розничной деятельности, несовершенство нормативной базы в тепловом сегменте.
  • Перенос сроков ввода по ряду объектов ДПМ.
  • Неблагоприятная конъюнктура по ключевым направлениям экспорта.
  • Решения местных регуляторов в отношении зарубежных активов Группы.
  • Неблагоприятная экономическая ситуация в Европе, как следствие — снижение M&A–активности.
ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ
  • Существенно расширен контур Группы и обеспечен переход к целевой бизнес-модели.
  • В рамках ДПМ введено 1,6 ГВт генерирующих мощностей.
  • За счёт реализации миноритарных пакетов привлечено порядка 50 млрд руб.
  • Развиваются новые направления деятельности.
  • Обеспечен рост операционной эффективности активов.
Показатели 2010   2013
Установленная мощность, ГВт 19,7
33,6
за рубежом, ГВт
5,5
6,0
Доля сбытового рынка, % 15,6
15,1
Сбыт электроэнергии, млрд кВт*ч 157
156
Объем внешнеторговых операций, млрд кВт*ч 21,5
22,1
Выручка, млрд руб. 464,4
662,3
EBITDA, млрд руб. 33,6
39,2
Консолидированная выручка
за 2010–2013 гг.
+42,6%
Консолидированная EBITDA
за 2010–2013 гг.
+16,5%
ГЛОБАЛЬНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ И ВЫЗОВЫ1
  • Перспектива выхода ряда государств из режима параллельной работы с ЕЭС России
  • Интеграция энергосистем и энергорынков с постепенным выравниванием цен
  • Нестабильная экономическая ситуация в Европе
СТРАНОВЫЕ ТЕНДЕНЦИИ И ВЫЗОВЫ1
  • Неопределённость долгосрочных правил ОРЭМ, РРЭ, модели рынка тепловой энергии
  • Актуальность повышения энергоэффективности производства
  • Низкая эффективность механизмов финансирования НИОКР
  • Нарастающее старение основного оборудования электростанций и тепловых сетей
  • Снижение эффективности экспортных поставок электроэнергии
  • Риски топливоснабжения
  • Развитие распределённой генерации
  • Развитие генерации на основе ВИЭ в РФ
  • Высокая стоимость строительства объектов генерации и электросетевого комплекса
  • Наличие потенциала развития перспективных технологий
1
На момент разработки стратегии
Фокус на эффективность текущего контура активов и органический рост
  • Реализация потенциала повышения эффективности активов
  • Оптимизация инвестиционной деятельности
  • Продвижение предложений в модели рынков
Снижение m&a активности на зарубежных рынках в ближайшие 2-3 года
  • Проработка вариантов распоряжения имеющимися активами на зарубежных рынках
  • Фокус на рынках стран присутствия
Акцент на рост стоимости
  • Участие в проектах в рамках реализации стратегических интересов РФ с использованием госфинансирования в рамках схем, не оказывающих негативного влияния на акционерную стоимость компании
  • Эффективность реализуемых проектов >WACC
К 2020 году «Интер РАО» должна стать глобальной компанией — одним из ключевых игроков на мировом энергорынке и лидером энергетической отрасли РФ
Стратегические цели
  • Сохранение лидерских позиций в российской энергетике
  • Обеспечение лидерства среди российских энергокомпаний в области эффективности управления энергоактивами с курсом на внедрении инноваций и повышении энергетической эффективности
  • Рост акционерной стоимости
  • Расширение присутствия на целевых зарубежных рынках, а также продвижение на зарубежные рынки российской практики и решений в сфере энергетики
  • Содействие энергетической безопасности и обеспечению стратегических интересов Российской Федерации
Основные целевые показатели1   2020
EBITDA2
>100 млрд руб. (>130 млрд руб.)3
EBITDA margin
>8,7%
Установленная электрическая мощность
>34,6 ГВт (> 36,6 ГВт)3
Доля на российском розничном рынке
>16% (>20%)3
Маржинальная прибыль от внешнеторговых операций
3,6 млрд руб.
Эффективность реализуемых проектов
> WACC
EBITDA (в соответствии с принципами МСФО)4
97,6 млрд руб.2
Дивиденды   ≥ 25% чистой прибыли по МСФО
(в случае изменения законодательства,
при наличии свободного денежного потока)
1
Здесь и далее целевые показатели представлены по действующему контуру активов «Интер РАО»
2
В соответствии с управленческой консолидацией, с учётом долей владения по СП Экибастузской ГРЭС-2 (50%), СП «Кварц – Новые Технологии» (50%), «Центр энергоэффективности ИНТЕР РАО ЕЭС» (50%)
3
За счёт использования свободного инвестиционного ресурса может быть получена дополнительная EBITDA не менее 30 млрд руб. к 2020 году / дополнительная установленная генерирующая мощность до 2 ГВт, доля «Интер РАО» на розничном рынке электроэнергии может составить более 20% (в случае принятия органами управления «Интер РАО» соответствующих решений о приобретении / строительстве новых активов).
4
Из расчёта исключены внутригрупповые обороты, EBITDA по совместно контролируемым компаниям отражена как доля в чистой прибыли

Рост EBITDA
x2,2
Рост отпуска электроэнергии
15%
Операционные затраты
-15%
Снижение численности персонала
-11%
Снижение УРУТ
-15г у.т. / 1 кВт * ч
Электрогенерация и тепловой бизнес
Топливо-обеспечение
Розничный бизнес
Предоставление услуг в области энергосбережения и энергоэффективности
Основные направления развития
Развитие международной деятельности
Инновации
Инжиниринг
Перспективные бизнес–направления
Распоряжение миноритарными пакетами акций

Генерация и тепловой бизнес
  • Продвижение предложений по модели рынка;
  • Реализация долгосрочных производственных программ и программ повышения операционной эффективности;
  • Вывод из эксплуатации неэффективных мощностей;
  • Реализация проектов строительства / модернизации, в том числе по ДПМ;
  • Приобретение акций генерирующих компаний / активов-электростанций1.
Топливообеспечение
  • Заключение долгосрочных контрактов на поставку топлива;
  • Переход на альтернативные марки угля;
  • Повышение эффективности транспортировки.
Доля долгосрочных
контрактов
на поставку газа близка к
100%
Отношение темпов роста цен на уголь
для генерирующих активов
группы к темпам роста цен РСВ
<1
РОЗНИЧНЫЙ БИЗНЕС В РФ
  • Продвижение предложений по модели рынка;
  • Унификация системы управления в ЭСК;
  • Сохранение и расширение клиентской базы;
  • Расширение перечня дополнительных платных сервисов;
  • Приобретение / получение в управление коммунальных предприятий;
  • Приобретение экономически привлекательных ЭСК1.
УСЛУГИ В ОБЛАСТИ ЭНЕРГОЭФФЕКТИВНОСТИ
  • Развитие компетенций и технологий в области энергосбережения и энергоэффективности;
  • Выстраивание партнёрских отношений с производителями энергосберегающего и энергоэффективного оборудования, технологий и решений;
  • Создание современного производства интеллектуальных средств измерений (Smart Meter).
Внешнеторговая деятельность
  • Расширение продуктовой линейки и внедрение новых форм торговли;
  • Развитие экспортных операций по направлению Юго-Восточной Азии ;
  • Продвижение предложений по проектам межгосударственных электрических связей;
  • Участие в решении тарифных вопросов неценовых зон Калининградской области и Дальнего Востока;
  • Расширение представительства на зарубежных рынках1.
Международная деятельность
  • Повышение эффективности действующих активов;
  • Проработка вариантов распоряжения активами;
  • Проработка вопросов конвертации суверенных долгов третьих стран перед РФ в доли в уставных капиталах энергокомпаний;
  • Продвижение предложений по мерам господдержки;
  • Участие в проектах в рамках Межправительственных соглашений;
  • Реализация проектов нового строительства и приобретения1
Инжиниринг
  • Развитие компетенций по направлениям: генподряд, проектная деятельность, пуско-наладочные работы;
  • Поставка оборудования «под ключ»;
  • Формирование консорциумов с международными инжиниринговыми компаниями;
  • Организация производства современного энергетического оборудования на территории РФ.
Инновации
  • Реализация программы инновационного развития и НИОКР;
  • Создание фондов прямых и венчурных инвестиций;
  • Развитие системы экспертной оценки финансируемых разработок;
  • Продвижение предложений по мерам господдержки развития инноваций;
  • Участие в реализации приоритетных направлений развития науки, технологий и техники РФ.
Перспективные бизнес-направления
  • Участие в реализации проектов в сегменте распределенной генерации;
  • Проработка целесообразности участия в проектах ВИЭ;
  • Мониторинг новых решений и продуктов в целях оценки целесообразности выхода на новые смежные рынки.
Распоряжение миноритарными пакетами

В соответствии с утверждёнными советом директоров 24.05.2010 основными принципами управления пакетами акций электроэнергетических активов, находящихся в собственности или под управлением оао «интер рао», в период c 2010 по 2013 гг.:

увеличена доля владения до контрольной в следующих активах: Башкирская генерирующая компания, «БашРТС» и Томской энергосбытовой компании;
реализованы на общую сумму 50,4 млрд руб. миноритарные пакеты акций компаний: «Энел ОГК-5», Волжская ТГК, ТГК-6, «Э.ОН Россия», ОГК-2, ОГК-6, Кубанская энергосбытовая компания, Кубанская генерирующая компания, «Кузбассэнерго», Енисейская ТГК, «Новосибирскэнерго», «Томскэнергоремонт»;
использованы в рамках сделок по обмену активами акции компаний: «Фортум», «РАО ЭС Востока».зарубежных активов Группы.
по состоянию на 01.01.2014 в собственности «интер рао» находились миноритарные пакеты акций общей стоимостью 22,6 млрд руб., в том числе:
Значительные миноритарные пакеты (5-50%)
14,6МЛРД
руб.
Незначительные миноритарные пакеты (<5%)
8МЛРД
руб.

В среднесрочной перспективе миноритарные пакеты акций, не обладающие признаками стратегических, будут реализованы.

Генерация и тепловой бизнес
  • Обеспечение достаточного уровня дивидендных выплат
  • Экономическая эффективность (IRR>WACC, срок окупаемости, соответствующий среднеотраслевым показателям)
  • Системный подход (занятие значимой доли на рынке / создание заделов)
  • Синергия с активами «Интер РАО»
  • Минимизация долговой нагрузки «Интер РАО» (проектное финансирование)
  • Использование государственной поддержки для реализации проектов, являющихся элементами государственной политики
  • Использование механизмов межгосударственного кредитования для финансирования инфраструктурных проектов
Основные направления развития
  • Генерирующие активы
  • Тепловые активы
  • Инжиниринговые активы (включая проектные и монтажные организации)
  • Компании инновационного развития (включая НИИ / венчурные фонды)
  • Трейдинговые активы
  • Ремонтно-сервисные компании
  • Топливные активы
  • Энергосбытовые активы
КЛЮЧЕВЫЕ МЕРОПРИЯТИЯ
  • Изменение дивидендной политики «Интер РАО» в части доведения размера дивидендов до уровня не менее 25% от чистой прибыли «Интер РАО» по МСФО (в случае изменения законодательства);
  • Совершенствование системы корпоративного управления;
  • Поддержание и повышение ликвидности ценных бумаг;
  • Формирование долгосрочной инвестиционной привлекательности;
  • Создание условий для роста акционерной стоимости.
Ключевые мероприятия
  • Совершенствование системы корпоративного управления;
  • Поддержание и повышение ликвидности ценных бумаг;
  • Формирование долгосрочной инвестиционной привлекательности;
  • Создание условий для роста акционерной стоимости.
1
Стратегический инвестор либо free-float